日前，A股2025年年报披露迎来收官，广东上市公司的成绩单全部出炉。
数据显示，广东894家A股上市公司2025年总体营收达11.04万亿元，净利润6760亿元，总市值合计约20.9万亿元。以全国1/6的上市公司数量，广东贡献了体量仅次于北京的营收规模，增速跑赢了A股整体水平。
为何是广东？南都湾财社记者观察到，这11万亿量级的成绩单背后，勾勒出一副“新广货”经济图谱——
从曾经主打规模出口的电子元器件与代工家电，到如今畅销全球的新能源汽车、AI智能终端以及机器人，新一代广东制造已深度进入全球产业链的关键环节。透过这894份财报，一幅从传统制造工厂迈向全球智造引擎的“新广货”转型路径已然展开。
11万亿营收筑牢产业底盘
作为A股上市公司数量最多的省份，广东企业在2025年交出了一份量质齐升的答卷。这894家A股粤企，以占全国1/6的上市公司数量，贡献了高达11.04万亿元的营收规模，体量仅次于北京（11.26万亿元），且整体营收增速跑赢了A股1.2%的平均水平。
在这片经济沃土上，头部企业展现出了强大的引领作用。2025年，广东共有19家企业营收突破千亿元大关。
其中，中国平安营收规模稳定在10505.05亿元，发挥了压舱石的作用；工业富联营收同比大增48.22%，达到9028.87亿元；比亚迪营收达到8039.65亿元，同比增长3.46%，连续四年蝉联全球新能源汽车销量冠军。
在净利润方面，招商银行与中国平安以超过1500亿元继续领跑，美的集团、平安银行、工业富联、比亚迪等11家粤企净利润也均突破百亿元。
从产业布局来看，广东上市公司的“基本盘”特征显著。电子行业是核心支柱，近20%的上市粤企来自该领域。目前，全球每卖出3部智能手机，就有1部是“广东造”。以工业富联、立讯精密、TCL科技等为代表的龙头企业，合力构建了稳定且极具竞争力的全球供应链。除此之外，汽车、家电、电力设备等产业集群也在多点开花，共同构成了广东高质量发展的产业矩阵。
广货“新三样”何以出圈
透过总营收的表象向内看，产业集群的结构升级，是这份年报中最值得关注的核心。在广东的A股上市公司中，有328家属于战略性新兴产业，占比达36.6%。一条从传统制造向AI智造跃升的“新广货”演进主线已然清晰。
这条路线上，消费电子与AI硬件的转型首当其冲。在A股电子行业中，工业富联、立讯精密（营收3323.44亿元）与传音控股（营收655.91亿元）等企业的高速增长，其背后是产品形态的实质性改变。当OPPO、vivo的海外销售占比均已突破60%时，终端硬件的物理边界也正在被打破。
在今年的全国两会和海外的CES展上，深圳手信“三件套”火爆出圈，雷鸟的AI眼镜、影石的全景相机火等一种极具科技含量的“硬通货”，正在重塑大众对深圳手信的认知。全国人大代表、深圳市委副书记、市长覃伟中更是在现场直接化身广货“推荐官”，为科技广货强势站台。他表示，消费级无人机、全景相机、3D打印机等深圳智造已成为春节期间游客必购必带的城市手信。
此前，3D打印独角兽拓竹科技的高管在与南都湾财社记者交流时曾谈到，深圳的科技“更偏硬件、比较重”。这个“重”并非负担，而是一种扎实——意味着从供应链到工程师体系，都有厚实的基础，爆发可能也会更猛。“像华为、比亚迪、大疆等等，他们奠定了一些基础，我们也是相当于站在巨人的肩膀上，然后再进一步。”
当消费级无人机、全景相机和3D打印机这“三件套”成为科技圈的硬通货，其背后折射出的，是科技广货正以高市占率，重塑全球消费电子版图。
此外，新能源汽车也是这场产业迭代中的先锋力量。以比亚迪、小鹏汽车为代表的整车链主企业，直接带动了上下游电池、电机、电控及智能驾驶等全产业链的突围。智能网联汽车已经接棒传统的出口产品，成为了在国际市场上具备较强竞争力的新一代“广货”。
与此同时，智能家电等传统优势产业也在重塑自身的护城河。美的集团、格力电器与TCL等家电巨头，正通过提升自主品牌的出海份额，完成智能化与全球化转型。数据显示，美的集团境外收入占比达42.93%，而格力电器自主品牌占出口额比例已接近70%。家电企业的出海，已经走过了单纯的代工生产阶段，步入了品牌溢价与标准输出的新周期。
更具未来感的布局，则体现在机器人与无人机产业上。2025年，广东无人机产量同比增长39%，占据全国九成份额，全球70%的消费级无人机由广东制造。同时，工业机器人产量同比增长31.2%，占全国四成。从美的旗下库卡在工业场景的广泛应用，到优必选人形机器人进厂实训，再到“夸父”、众擎T800等具身智能产品的破圈，广东凭借完整的硬件产业链和海量的应用场景，正在加速抢占未来产业的高地。
3585亿研发投入锻造科技硬实力
“新广货”之所以能够不断推陈出新，源于企业在研发上的持续投入。科技创新，是这11万亿基本盘背后的核心密码。
2025年，广东A股上市公司研发投入总额高达3585.08亿元，同比增长6.8%，研发投入强度达到3.5%，显著高于A股2.66%的平均水平。广东上市公司的研发投入在全国占比约为21.3%。从全国视角来看，上市粤企贡献了A股市场超五分之一的研发资金。
除了头部大厂，许多细分领域的企业同样在倾力创新。数据显示，近半数上市粤企的研发投入占营收比重超过5%。专注于军事通信领域的科思科技，其研发投入强度高达96.79%，将绝大部分营收投入到了技术研发中。
其中，百奥泰、邦彦技术、中望软件、云从科技等人工智能和生物医药赛道企业，研发费用占营收比例也均超过40%。这些扎实的研发投入，最终都转化为了“新广货”在市场上的硬核技术壁垒。
科技广货如何行销天下
巨额研发催生的“新广货”，最终要在全球市场接受检验。在A股粤企的年报图谱中，跨境出海成为了最具活力的增长极之一。
数据显示，2025年A股粤企境外营收达2.54万亿元。在667家披露境外业务的企业中，境外收入占全省上市公司总营收的23%。这意味着，海外市场已贡献了粤企近四分之一的业绩来源。
在出海的阵列中，产品出海依然是基础。电子行业凭借完善的产业链优势，贡献了1.18万亿元的境外收入，撑起粤企出海的半壁江山。工业富联以3964.16亿元的境外收入稳居榜首，成为全球消费电子与计算设备供应链的重要枢纽；立讯精密紧随其后，其精密制造产品广泛覆盖全球智能终端。
随着实力的提升，粤企的出海模式正在向产能出海迈进。比亚迪的境外收入达3107.41亿元，目前已在泰国、匈牙利、巴西等国布局整车工厂，并组建了自有船队，完成了从整车出口向本地化生产、技术赋能的深度转型。美的集团在全球布局了28家智能工厂和31个研发中心，通过“中国研发、全球生产”的模式高效对接海外市场。
更为关键的是，越来越多的企业开始追求高附加值的品牌出海。以“非洲手机之王”传音控股为例，其2025年境外收入达645.26亿元，境外营收占比高达98.38%。聚焦非洲新兴市场，凭借差异化技术和本地化策略，打造出深受当地消费者喜爱的国民级手机品牌，成为“新广货”品牌出海的标杆。
值得注意的是，跨境电商的快速发展，正为粤企出海开辟新路径、注入新活力，成为“新广货”走向全球的关键抓手。数据显示，2025年广东跨境电商进出口规模达6230亿元，较2015年扩大55倍，占全国三分之一以上，集聚了全国50%的跨境电商卖家，海外仓出口同比增长9.8倍，形成“产业带+跨境电商+海外仓”的完整闭环。
从日用百货到科技硬件，从代工生产到品牌引领，“新广货”的内涵正在被不断丰富。这11.04万亿元的年报数据，不仅印证了广东制造的深厚底蕴，更展现了其向高科技、高质量迈进的坚实步伐。在向“新”而行的路上，“广东智造”正以前所未有的姿态，参与到全球市场的竞争与合作中。
统筹：严兆鑫
采写：南都湾财社记者 陈盈珊 刘常源 严兆鑫
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